LegalizeLlei 24/2022, del 30 de juny, de la representació digital d'actius mitjançant l'ús de la criptografia i de la tecnologia de llibre registre distribuït i blockchain
Són instruments financers digitals o security tokens els que, a més a més de tenir la consideració estricta d’instruments financers d’acord amb l’article 2.11 de la Llei 8/2013, del 9 de maig, sobre els requisits organitzatius i les condicions de funcionament de les entitats operatives del sistema financer, la protecció de l’inversor, l’abús de mercat i els acords de garantia financera, han estat emesos electrònicament mitjançant l’ús de la criptografia i la tecnologia blockchain o la tecnologia de llibre registre distribuït o una altra de similars característiques.
S’exclou de la seva categorització els que constitueixin instruments de pagament d’acord amb la Llei 8/2018, del 17 de maig, dels serveis de pagament i el diner electrònic.
2.2.2. Tokens d’utilitat o consum
Són aquelles representacions digitals amb què l’emissor confereix accés, present o futur, a un producte, servei o plataforma, i que mitjançant el seu intercanvi s’hi pot tenir accés o arribar a consumir-los, amb descomptes o sense sobre el preu corrent de mercat, on es pot obtenir un premi o un pagament en funció de les activitats que es duguin a terme, sempre que no constitueixi un instrument financer o un instrument de pagament d’acord amb la normativa del Principat d’Andorra. Si els tokens són emesos abans que el producte, servei o plataforma estigui disponible per operar, aquests tokens no es podran transmetre a tercers fins que estiguin plenament disponibles per al seu consum o accés al servei que incorporen.
2.2.3. Tokens emesos per entitats privades no identificades o no identificables
Són aquelles representacions digitals d’actius de qualsevol de les categories anteriors en què l’emissor ha estat pseudonimitzat per qualsevol mitjà; o no s’ha acreditat i registrat davant de l’Autoritat Financera Andorrana, o és anònim perquè ha estat impossible fer-ne una associació amb algun emissor.
En aquests casos es consideraran emissors, en tant que cooperadors necessaris, els nodes que operin, processin, validin o mantinguin les transaccions o els registres dins el territori del Principat d’Andorra, i que contribueixin com a empreses de serveis a desenvolupar o col·laborar a desenvolupar, facilitar, mantenir, processar, validar i operar qualsevol mecanisme de cooperació a fi de descentralitzar aquelles parts de protocols o sistemes de governança, i que amb l’exercici fragmentat d’aquestes funcionalitats, ni que sigui de forma provisional, tractin d’eludir el compliment de la normativa legal del Principat de representació digital d’actius, en tant que siguin necessaris estructurar, iniciar, emetre, suportar, emmagatzemar, processar, validar, rebre, executar, transaccionar, comercialitzar, distribuir, transferir, dipositar, custodiar, negociar, controlar, administrar, destruir o qualsevol altra forma de participació al o des del Principat d’Andorra, així com totes aquelles representacions digitals d’actius d’emissors no identificats o identificables que estiguin adreçades a qualsevol nacional andorrà o resident al Principat d’Andorra.
2.2.4 Tokens híbrids o tokens duals
Són aquelles representacions digitals d’actius que tinguin una naturalesa jurídica o funcionalitat que correspongui a més d’una categoria, no només en la seva emissió sinó al llarg de la seva vida. En aquest cas tindran la consideració d’instruments financers digitals o instruments de pagament digitals si recullen alguna de les característiques que els són pròpies d’acord amb aquesta Llei, i en requeriran les autoritzacions preceptives i el compliment dels requisits legals vigents en cada moment. Si no és així, s’emmarcaran en cadascun dels casos que correspongui a criteri de l’Autoritat Financera Andorrana.
Article 7. La disposició dels actius digitals
La persona major d’edat que tingui la possessió del dret de disposar es considera a efectes legals que és el tenidor del dret que representa el token o actiu digital respecte a la persona obligada.
El tenidor de la clau o claus criptogràfiques, en cas de ser més d’una, de l’actiu digital és qui té el poder de disposició i el dret de disposar-ne, sempre que no s’hagi limitat la seva disposició per un tercer.
La disposició del token o actiu digital suposa la disposició dels drets i de les obligacions que incorpora.
Es pressuposa a efectes legals, ans prova en contrari, que l’actual tenidor va obtenir la propietat del token d’una persona que també tenia el poder i el dret de disposar-ne com a propietari i que el va adquirir de bona fe.
S’entén per disposició d’un actiu digital:
La transferència del dret de disposar del token, o
del justificant del valor que representa, o
del dret d’usdefruit del token.
Per disposar d’un token o actiu digital cal que aquest estigui emès en un llibre registre distribuït, i que es tingui plenament i exclusivament el poder de disposar-ne. En tot cas, la disposició i transferència del token requerirà l’acord unànime entre la part que el transfereix i la part que el rep. Si s’ha disposat d’un token sense cap motiu, la revocació de la transacció s’haurà de considerar causa d’un enriquiment injust del que l’hagi rebut.
La disposició del token és d’obligat compliment des que la transferència s’hagi activat mitjançant l’inici de la transacció en registre en un llibre registre distribuït, i fins i tot abans que la seva transferència sigui executiva en els casos en què requereixi validació per part d’un tercer. En el cas que no s’arribi a confirmar la disposició del token o actiu digital mitjançant la seva validació per part d’un tercer que així ho requereixi el protocol de consens, si aquesta és requisit de naixement de la disposició del dret i obligacions que incorpora, s’entendrà que aquests no s’han disposat fins que la validació corresponent es produeixi. Si no s’arriba a produir mai la validació, els tokens hauran de ser retornats al propietari originari de la transacció.
Els tokens poden tenir incorporades d’origen limitacions temporals del seu poder de disposició, que impedeixin que el token o actiu digital pugui ésser disposat abans d’una determinada data, tot i que pugui gaudir dels seus beneficis en tant que el tenidor tingui el dret de disposar-ne i els drets associats al token.
El dret de disposar del token també es pot veure limitat de forma sobrevinguda per diverses causes com són:
La copropietat
La penyora
L’embargament
L’usdefruit
L’herència jacent
La pèrdua
El robatori
Per sentència judicial ferma
En aquests casos el dret de disposar quedarà condicionat a l’aixecament de la limitació de disposició que el va originar mitjançant l’acreditació corresponent en cada cas.
El registre electrònic transferible que representa el token és funcionalment equivalent a la transferència del document o instruments que representa si:
el registre conté la informació requerida necessària del document transferible o instrument,
el registre electrònic és capaç de ser subjecte a control des de la seva creació fins que tingui efectes legals o validesa enfront de tercers, i si
manté la integritat del registre electrònic.
La persona que té el dret de disposar del token té el control exclusiu del registre electrònic transferible i aquest l’identifica com la persona que en té el control.
Capítol tercer. Les entitats regulades
Article 8. Els participants en la representació digital d’actius
Els participants en el mercat de representació digital d’actius als efectes d’aquesta Llei són els següents:
Els emissors
Els proveïdors de serveis als emissors
Les plataformes d’intercanvi
Els moneders i els custodis
Els inversors/usuaris
Els serveis de consum
El veedor digital registrat
Els nodes
i. Els emissors (EM)
Són emissors aquelles persones jurídiques, organitzacions o institucions que, amb caràcter professional i habitual, emeten un token o una representació digital d’un actiu per a l’ús de tercers, per al seu consum o per accedir a un servei.
Els emissors emetran els tokens de forma pública mitjançant els esdeveniments de generació de tokens (EGT), a través dels quals els emissors reben diners o actius digitals a canvi de tokens o representacions digitals d’actius.
Només les entitats bancàries podran emetre els tokens com a mitjà de liquidació o com a representació de divisa paritària.
ii. Els proveïdors de serveis tangencials als emissors (PST)
Són proveïdors de serveis tangencials als emissors aquells actors de mercat que faciliten, processen, verifiquen, validen, afegeixen, mantenen o proveeixen qualsevol infraestructura o servei als emissors d’un token d’acord amb unes normes o un protocol de consens preestablerts.
Són també proveïdors de serveis als emissors aquells actors de mercat que donen assessorament als emissors, ja sigui criptogràfic, electrònic, magnètic, econòmic, de disseny del token, d’arquitectura tècnica, d’estratègia, de màrqueting i comercial, legal, d’estructuració econòmica o d’auditoria.
L’emissor haurà d’identificar, en l’expedient de llicència prèvia d’activitat així com en el decurs del compliment de les obligacions com a subjecte obligat en tant que emissor, tots els serveis tangencials que hagi contractat per a l’emissió i comercialització dels actius digitals.
iii. Les plataformes d’intercanvi (PI)
Les plataformes d’intercanvi són aquelles que donen serveis de negociació, compra, venda o intercanvi de tokens per qualsevol tipus de diner emès per un banc central o d’actius digitals per altres tipus de tokens. Poden ésser centralitzades (tenen en dipòsit els actius digitals per compte del client) o descentralitzades (el client és qui té el custodi dels actius digitals). Les centralitzades podran oferir serveis OTC (mercat no reglamentat) i les descentralitzades podran oferir serveis d’igual a igual a fi que els participants puguin comprar i vendre directament tokens entre ells, ja sigui mitjançant contractes intel·ligents en un pool de liquiditat o entre ells.
Es considera com a pool de liquiditat aquella plataforma descentralitzada en què es dona liquiditat mitjançant swaps o intercanvis d’actius digitals en qualsevol moment mitjançant l’aportació de tokens a un contracte intel·ligent a canvi d’un incentiu a fi de mantenir invariable la liquiditat o invariant (número resultant de multiplicar el nombre d’un token al pool pel nombre de l’altre token (XXXPool * YYYPool = invariant).
iv. Els moneders (MS) i els custodis (CS)
Són plataformes que, amb caràcter professional i habitual, i mitjançant serveis de programari o de maquinari, s’utilitzen per mantenir segurs els actius que contenen, i permeten mitjançant la utilització de claus públiques i privades la seva administració amb el format de comptes comptables d’actius. Els actius digitalitzats poden ésser custodiats per part del propietari dels actius digitals o bé per una tercera entitat, i poden custodiar-se mitjançant un servei basat en la web o mitjançant un USB que emmagatzemi fora de línia o requereixi identificadors personals biomètrics o microxips per desbloquejar-lo.
v. Els inversors/usuaris
Un inversor ho és en tant que adquireix el token amb la intencionalitat de mantenir-lo o de canviar-lo per diner fiat o per un actiu digital, i amb la intenció d’obtenir-ne un retorn econòmic.
Un usuari ho és en tant que adquireix el token per tenir-lo per al seu consum mitjançant l’intercanvi per béns o serveis.
Els inversors poden ésser classificats com a client professional o com a client minorista.
vi. Els serveis de consum (SC)
Els serveis de consum són aquelles persones o organitzacions que tenen actives les infraestructures i faciliten la sostenibilitat dels actius digitals, com ara els creadors de mercat, els serveis comercials i de pagament, les firmes de recerca i anàlisi i els serveis d’informació, així com altres que es puguin identificar en l’aplicació de la Llei:
Els creadors de mercat són els participants de liquiditat i els principals operadors de compra i venda d’actius digitals. Només podran ser creadors de mercat aquelles entitats operatives del sistema financer andorrà.
Els serveis comercials i de pagament són els que actuen entre empreses, serveis financers i sistemes o plataformes de tokens, a fi de donar-los els serveis de transferències de diners, serveis de pagament P2P (peer-to-peer) o B2B (business-to-business), de donar-los serveis de compra, manteniment i intercanvi de serveis bancaris digitals, o bé de facilitar el pagament al punt de venda (caixers).
Els brokers actuen com a serveis d’inversió amb el propòsit de rebre, transmetre i executar per compte dels clients les ordres dels clients en relació amb un o més actius digitals. Reben a canvi una intermediació per l’execució de la compra o la venda.
Les firmes de recerca i anàlisi proporcionen informacions fiables i transparents en forma d’opinions imparcials basades en dades dins del mercat criptó.
Els serveis d’informació són canals de comunicació mitjançant la difusió de notícies, entreteniment, educació, dades o promoció de missatges.
vii. El veedor digital registrat (VDR)
Totes les emissions digitals d’actius hauran de designar un veedor digital registrat, i aquest haurà d’acceptar el càrrec en l’emissió, que tindrà les funcions següents:
La interlocució administrativa entre l’emissor i l’Autoritat Financera Andorrana.
L’assessorament sobre la idoneïtat dels requisits i el suport necessari a les emissions en relació amb la incorporació d’actius digitals als respectius mercats. Amb aquesta finalitat elaborarà un informe que n’acrediti el compliment, així com posteriors informes sobre les actuacions en el mercat.
La informació al mercat mitjançant comunicació a l’AFA quan adverteixi de forma probable que els ingressos o les despeses previsionals o estimacions tingudes en compte en l’emissió poden ser significativament diferents dels previstos o estimats.
La vigilància i el seguiment del correcte compliment per part dels emissors de les obligacions establertes per la normativa que resultin d’aplicació.
El veedor registrat estarà subjecte a llicència prèvia d’activitat i serà supervisat per l’AFA, la qual crearà un registre d’altes i baixes dels veedors que es farà públic a la web de l’AFA.
En tot cas, hauran de tenir qualificació i experiència en l’activitat que li és pròpia i hauran d’indicar les relacions i vinculacions que mantinguin amb les companyies que els designin com a veedors, indicant els procediments i mecanismes que hagin aliat a fi de salvaguardar la seva independència respecte a les empreses que assessoren.
El veedor digital registrat podrà ser tant persona física com persona jurídica. En aquest darrer cas, s’haurà de registrar a l’Autoritat Financera Andorrana una persona física, com a mínim, en representació d’aquesta com a veedor digital. En tot cas, el veedor digital registrat ha de ser advocat o economista col·legiat, i ha de tenir la nacionalitat o la residència fiscal al Principat d’Andorra.
viii. Els nodes (NS)
Els nodes poden realitzar diferents funcions depenent del rol que desenvolupin. Mitjançant la funció de mineria, poden facilitar el consens i protegir i mantenir el llibre registre distribuït. També poden tenir altres funcions com ara les de verificació d’un pagament o verificació d’identitat als efectes de la prevenció i lluita contra el blanqueig de diners o valors i el finançament del terrorisme, així com d’altres que depenen del tipus de blockchain que s’utilitzi i del rol que s’assigni a cada node.
Si els nodes han de servir per donar suport a la generació de registres amb valor probatori, hauran de garantir totes aquelles mesures tècniques i organitzatives apropiades a les transaccions, incloent-hi els models de governança i consens, la sincronització horària, la seguretat criptogràfica, la certificació de programari, l’ús de programari de font oberta o l’autorització administrativa per fer una bifurcació. En aquest cas, els nodes s’hauran de registrar a l’AFA i els serà d’aplicació l’efecte jurídic sobre les marques de temps electròniques, d’acord amb l’article 17 de la Llei 35/2014, de 27 de novembre, de certificació i confiança electrònica.
Article 9. Autorització, supervisió i control dels participants en la representació digital d’actius
1. Autorització, registre, supervisió i control
Queden sotmeses a autorització, registre, supervisió i control de l’Autoritat Financera Andorrana les persones físiques o jurídiques que desenvolupen, de forma professional i habitual, les activitats subjectes a llicència segons la present Llei, així com les emissions de representació d’actius digitals dins del Principat d’Andorra.
2. Activitats subjectes a llicència
Constitueixen activitats subjectes a llicència prèvia les següents:
Les emissions de representació d’actius digitals.
La custòdia i administració dels actius digitals per compte de tercers.
Les plataformes de compravenda d’actius digitals que realitzin funcions de negociació que serveixin de contrapartida directa entre dues parts.
Les plataformes de compravenda d’actius digitals que comprin i venguin actius digitals per compte del client.
Les plataformes de compravenda d’actius digitals per diner fiat de curs legal.
Les plataformes de compravenda d’un actiu digital o més per altres actius digitals.
L’execució d’ordres d’actius digitals per compte de tercers.
La recepció i la transmissió d’ordres d’actius digitals per compte de tercers.
La participació en la facilitació de serveis financers en relació amb l’emissor d’un esdeveniment de generació d’actius digitals.
La col·laboració en el processament o validació de transaccions d’una DeFi.
El veedor digital.
Quan els participants subjectes a llicència, ja sigui en nom propi o per compte de tercers, vulguin desenvolupar activitats empresarials que tinguin relació amb la representació digital d’actius, hauran d’adreçar-se a l’Autoritat Financera Andorrana a fi d’obtenir, de forma prèvia a l’inici de les activitats per primer cop, la seva autorització corresponent. Així mateix, aquests hauran d’ajustar l’activitat al tipus de llicència d’activitat que li correspongui en funció de la qualificació que en faci l’Autoritat Financera Andorrana.
3. Registre especial d’actius digital d’accés al públic
L’Autoritat Financera Andorrana mantindrà un registre especial d’actius digital amb el caràcter d’accés públic, que disposarà de la informació següent sobre els participants en la representació digital d’actius:
Dades identificatives de l’entitat registrada per tipus d’activitat i data d’autorització.
Entitats suspeses d’activitat temporalment o definitivament.
Revocacions de llicències d’activitat.
Qualsevol persona interessada podrà accedir al registre públic mitjançant una sol·licitud per escrit o digital o mitjançant la web, i obtenir la corresponent certificació de l’estat de la llicència.
4. Expedient de sol·licitud de llicència
Per ser aprovat l’inici d’activitat, l’empresari haurà d’acreditar en l’expedient de sol·licitud de l’article 13.1 les circumstàncies següents:
L’empresari haurà de ser persona jurídica, i excepcionalment persona física quan així ho determini la Llei, i haurà de tenir plena capacitat legal per al comerç i estar degudament registrat al Principat d’Andorra amb l’activitat principal per la que demana l’exercici.
Haurà d’indicar el nom, així com la denominació social o el nom comercial que es farà servir, la identitat que identifiqui el sol·licitant, el domicili professional o el domicili social, el correu electrònic a efectes de notificacions i la pàgina web operada per aquest.
Haurà de presentar l’escriptura de constitució i els estatuts socials, així com l’acta de titularitat real del sol·licitant, amb la corresponent postil·la si fos estranger.
L’empresa, els membres del seu òrgan de gestió o administració, el titular real o el propietari efectiu no tindran cap antecedent penal vigent per un delicte contra l’autoritat de l’Estat o per blanqueig de diners o valors, el finançament del terrorisme o qualsevol altre delicte comès intencionadament. Si un membre de la junta, el propietari efectiu o el propietari de l’empresa és de nacionalitat estrangera, o si l’empresa ha estat establerta en un país estranger, s’haurà de presentar un certificat dels antecedents penals estrangers o un document equivalent expedit per un tribunal competent o l’autoritat administrativa, que demostri l’absència d’una pena vigent per un delicte contra l’autoritat de l’Estat o per blanqueig de diners o qualsevol altre delicte comès intencionadament. El certificat s’haurà d’emetre en els darrers tres mesos abans de la presentació i s’ha de notaritzar, autenticar i legalitzar segons un procediment igual o autenticar-lo amb un certificat que substitueixi la legalització (postil·la), llevat que un acord internacional especifiqui el contrari. Si els documents emesos per aquest Estat no demostren l’absència de sancions en la mesura requerida, s’ha d’incloure una declaració de la persona que necessiti demostrar l’absència de sancions, donada per la mateixa persona i en format lliure, però sota jurament. La declaració sota jurament s’ha de presentar en el seu format original, que ha de ser emès, autenticat i legalitzat per l’Estat emissor, i ha d’anar acompanyada d’una traducció oficial del document original al català.
A més, si l’empresari, un membre del seu òrgan de gestió, el propietari efectiu o l’únic propietari és estranger, aportarà còpies dels documents d’identificació (documents de viatge) de tots els seus estats de nacionalitat i residència i dels documents esmentats anteriorment d’absència d’antecedents penals.
També caldrà presentar documents acreditatius sobre el seu nivell d’estudis, una llista completa de llocs de treball i càrrecs i, en el cas d’un membre de l’òrgan gestor, també la seva àrea de responsabilitat, així com qualsevol document que el sol·licitant consideri rellevant per demostrar la credibilitat del membre de l’òrgan de direcció o del procurador i el fet que el sol·licitant té una bona reputació empresarial.
Així mateix, caldrà la llista de comptes de pagament que té el proveïdor de serveis de moneda virtual, juntament amb un identificador únic per a cada compte de pagament i el nom del titular del compte.
Quan una entitat operativa del sistema financer vulgui proporcionar serveis d’actius digitals, ho haurà de comunicar a l’Autoritat Financera Andorrana i li haurà de proporcionar informació sobre quin tipus de servei financer o servei d’actius digitals oferirà específicament.
L’empresa, els membres del seu òrgan de gestió o administració, el titular real o el propietari efectiu hauran d’acreditar una bona honorabilitat empresarial i professional. En els mateixos termes de l’article 2 de la Llei 7/2013, l’Autoritat Financera Andorrana avaluarà l’existència d’una bona reputació empresarial, tenint en compte les activitats i circumstàncies anteriors de la persona relacionades amb aquesta. Es presumeix que existeix una bona reputació empresarial, tret que hi hagi circumstàncies que facin que es posi en dubte.
Quant a la identificació del veedor registrat, designat per l’empresari i amb l’acceptació d’aquell, només es pot designar com a tal una persona que tingui l’educació, les qualificacions professionals, les capacitats necessàries, les característiques i l’experiència personals necessàries i una reputació impecable per exercir les funcions que li són pròpies.
Si l’empresari té una filial a l’efecte de la qual se sol·licita la llicència d’activitat en nom de l’empresa, la filial també ha de complir els requisits anteriors.
L’empresari que sol·liciti una llicència d’activitat en el camp de la prestació de serveis de representació digital d’actius ha de tenir la seu social i el lloc principal de negoci ubicats al Principat d’Andorra, o bé, si és una empresa estrangera que opera al Principat d’Andorra a través d’una sucursal, aquesta haurà d’estar registrada degudament al Principat d’Andorra per exercir l’activitat de què es tracti. La ubicació de la seu central s’avaluarà sobre la base de les dades de residència i nacionalitat dels membres del consell d’administració (un membre del consell d’administració ha de ser resident al Principat d’Andorra o nacional). El lloc de negoci ha de ser un despatx físic que realment utilitzi el personal de l’empresa per realitzar les tasques estipulades que li són pròpies dins l’objecte social de l’empresa.
L’empresari que sol·liciti una llicència d’activitat en el camp de la prestació de serveis de representació digital d’actius ha de tenir, com a mínim, un compte de pagament amb una entitat bancària, una entitat de diner electrònic o una entitat de pagament establerta al Principat d’Andorra.
L’empresari que sol·liciti una llicència d’activitat en l’àmbit de la prestació de serveis d’actius digitals ha de tenir un capital social apropiat en funció de l’activitat que vulgui realitzar.
Article 10. Capital apropiat per exercir l’activitat
Les persones jurídiques que vulguin tenir una activitat professional i habitual com a participants en la representació digital d’actius, hauran de tenir un capital apropiat i en efectiu per exercir l’activitat, que haurà d’ésser desemborsat íntegrament abans d’iniciar l’activitat, o aportar una garantia bancària del mateix valor si en la sol·licitud el capital no fos desemborsat íntegrament. En aquest cas, l’atorgament de llicència estarà condicionat per la justificació formal a l’AFA de la subscripció i el desemborsament íntegre d’aquest capital prèviament a l’inici de l’activitat.
El capital mínim i apropiat en efectiu desemborsat en funció del tipus d’activitat és el següent:
2.1. Quant als emissors:
25.000 euros els participants que vulguin emetre tokens fins a la quantitat màxima de valor total de 2 milions d’euros durant un any natural.
75.000 euros els participants que vulguin emetre tokens de valor total de més de 2 milions d’euros i fins a la quantitat de 8 milions d’euros durant un any natural.
100.000 euros els participants que vulguin emetre tokens de valor total de més de 8 milions d’euros i fins a la quantitat de 20 milions d’euros durant un any natural.
75.000 euros si els actius representats digitalment per l’emissor són immobiliaris i no excedeixen de 10 milions d’euros durant un any natural.
150.000 euros si els representats digitalment per l’emissor són immobiliaris i excedeixen de 10 milions d’euros durant un any natural.
175.000 euros els participants que vulguin emetre tokens de valor total de més de 20 milions d’euros durant un any natural.
2.2. Quant a la resta de participants que no tinguin la consideració d’entitats operatives del sistema financer d’acord amb la Llei 7/2013, del 9 de maig, sobre el règim jurídic de les entitats operatives del sistema financer andorrà i altres disposicions que regulen l’exercici de les activitats financeres al Principat d’Andorra:
75.000 euros els participants que siguin dipositaris de claus criptogràfiques.
75.000 euros els participants que siguin dipositaris de tokens.
50.000 euros les plataformes d’intercanvi, de trading o exchange de tokens per portar a terme transaccions de més de 100.000 euros i fins a un valor total d’1 milió d’euros d’activitat en un any natural;
125.000 euros si el volum de transaccions durant un any natural és de més d’1 milió d’euros i fins a la quantitat de 8 milions d’euros;
730.000 euros si el volum de transaccions previst durant un any natural és de més de 8 milions d’euros i fins a la quantitat de 20 milions d’euros, i
730.000 euros si el volum de transaccions durant un any natural és de més de 20 milions d’euros.
Article 11. Les assegurances de l’activitat
1. L’assegurança de responsabilitat civil professional
Els participants hauran de tenir vigent una assegurança de responsabilitat civil professional, un aval o una altra garantia equivalent que permeti fer front a la responsabilitat per negligència en l’exercici de la seva activitat professional, amb una cobertura mínima per reclamació de danys de:
50.000 euros el veedor registrat.
1.500.000 euros l’assessor en actius digitals.
1.500.000 euros la gestió de carteres d’actius digitals.
200.000 euros els proveïdors de serveis tangencials als emissors.
1.500.000 euros els serveis de brokeratge.
200.000 euros els serveis de consum.
300.000 euros les empreses que custodiïn claus criptogràfiques.
1.500.000 euros les empreses que custodiïn tokens.
100.000 euros les plataformes d’intercanvi, de negociació o exchanges de tokens per portar a terme transaccions de més de 100.000 euros i fins a un valor total d’1 milió d’euros d’activitat en un any natural;
500.000 euros si el volum de transaccions durant un any natural és de més d’1 milió d’euros fins a la quantitat de 8 milions d’euros;
1.500.000 euros si el volum de transaccions previst durant un any natural és de més de 8 milions d’euros fins a la quantitat de 20 milions d’euros, i
2 milions d’euros si el volum de transaccions durant un any natural és de més de 20 milions d’euros.
El 10% del nominal de l’emissió els emissors d’actius digitals amb un mínim de 300.000 euros i un màxim de 2 milions d’euros.
L’assegurança haurà de cobrir el seu risc de mercat, la pèrdua de documents, els errors o omissions que es derivin d’obligacions legals i normatives, de les obligacions de confidencialitat, de les pèrdues derivades de la inactivitat de l’empresa o la caiguda dels sistemes, o de la negligència en el deure de preservar i guardar els actius digitals dels clients i dels seus fons. De forma anual, s’haurà d’ajustar el capital de cobertura de l’assegurança al del volum d’activitat que es tingui previst per a l’any següent i en cap cas serà inferior al de l’exercici anterior.
Els participants hauran de remetre una còpia original de la pòlissa a l’Autoritat Financera Andorrana abans d’iniciar l’activitat, així com la seva novació en funció del volum d’activitat reflectit en la memòria d’activitats o ampliació de període de vigència, amb anterioritat d’un mes abans que caduqui o venci l’anterior. El fet de no enviar-ho dins del termini i en la forma escaient podrà suposar, amb prèvia instrucció de l’expedient corresponent de reclamació, la suspensió i la pèrdua de la llicència de l’activitat d’acord amb el procediment de l’article 14 que li sigui aplicable.
2. L’assegurança de responsabilitat d’administradors i directius
Les empreses que participin en la representació d’actius digitals hauran de tenir una assegurança de responsabilitat d’administradors i directius.
Els participants hauran de remetre una còpia original de la pòlissa a l’Autoritat Financera Andorrana abans d’iniciar l’activitat, així com la seva novació amb anterioritat d’un mes abans que caduqui o venci l’anterior. El fet de no enviar-ho dins del termini i en la forma escaient podrà suposar, amb prèvia instrucció de l’expedient corresponent, la suspensió i la pèrdua de la llicència de l’activitat d’acord amb el procediment de l’article 14 que li sigui aplicable.
Article 12. Els mecanismes de control intern de l’activitat de representacions digitals d’actius
Els participants en la representació d’actius digitals que vulguin acreditar-se davant de l’Autoritat Financera Andorrana per exercir l’activitat, hauran de tenir disponibles en el domicili social i en el lloc efectiu d’exercici de l’activitat uns mecanismes de control en tot moment, des que sol·licitin l’autorització per exercir l’activitat.
Els emissors de tokens hauran de tenir disponibles els elements de control següents:
El fulletó harmonitzat o reduït, segons el cas, amb la informació bàsica de l’emissió per un període mínim de 5 anys des de la seva comercialització, tant privada com pública.
La política de protecció d’inversors i abús de mercat a fi de garantir que els compradors compleixen els requisits per poder-los comprar i entenen amb claredat el tipus de token que està en venda.
La política de privacitat de dades de caràcter personal.
Les condicions i els contractes de subscripció de l’emissió dels tokens.
Les condicions i els contractes de custodi i administració per compte de tercers de claus criptogràfiques i de tokens.
La política de prevenció i lluita contra el blanqueig de diners o valors i el finançament del terrorisme.
L’auditoria del codi de l’emissió.
L’auditoria de l’execució de l’emissió dels tokens d’acord amb el prospecte o fulletó harmonitzat.
El Pla de governança de l’actiu digital.
El Pla de contingència de la continuïtat de l’activitat en cas d’interrupció de l’emissió.
El procediment de reclamacions i de servei d’atenció al client.
Els proveïdors de serveis als emissors que generin els tokens hauran de tenir disponibles els elements de control següents:
El protocol de la correcta representació del token d’acord amb el prospecte o fulletó harmonitzat o reduït durant la vida del token.
El protocol de monitorització, seguiment i control del dret de disposar del token i del dret que representa durant la vida del token.
El protocol d’actuació en cas de limitacions del dret de disposar del token.
El codi font del protocol de l’emissió dels tokens amb totes les seves versions des de la inicial.
Els proveïdors de serveis que dipositin claus criptogràfiques hauran de tenir disponibles els elements de control següents:
El protocol d’actuació per establir mesures de seguretat i recuperació de claus criptogràfiques en cas de pèrdua o robatori.
El protocol de separació de custodis de les claus criptogràfiques dels clients dels actius que representen.
El protocol d’actuació en cas de limitacions del dret de disposar del token.
El protocol de contingència en cas d’interrupció del servei.
El procediment de reclamacions i de servei d’atenció al client.
Els proveïdors de serveis que siguin dipositaris de tokens i els que siguin dipositaris de claus criptogràfiques, segons el cas, hauran de tenir disponibles els elements de control següents:
El protocol d’actuació per establir mesures de seguretat quant al custodi de tokens i en cas de pèrdua o robatori.
El protocol de separació de custodis de les claus criptogràfiques dels clients dels actius que representen.
El protocol d’assignació dels tokens a cada client.
El protocol d’execució d’ordres de clients d’acord amb els contractes de prestació de serveis.
El protocol de contingència en cas d’interrupció del servei.
El procediment de reclamacions i de servei d’atenció al client.
Els proveïdors de serveis que realitzin funcions de plataforma de compravenda de tokens hauran de tenir disponibles els elements de control següents:
El protocol d’identificació d’usuaris a fi de complir amb la normativa de prevenció del blanqueig de diners o valors i el finançament del terrorisme.
El protocol de dipòsit de dades de caràcter personal.
El protocol de verificació i validació dels comparables de preus dels tokens que tinguin operatius en la plataforma.
El protocol de verificació i validació dels preus d’arbitratge de compravenda dels tokens —preu de compra i preu de venda.
El protocol de transparència dels preus publicats.
El codi de conducta per evitar conflictes d’interès en la fixació dels preus.
El protocol de transparència en la informació que reben els clients en relació amb les transaccions que hi realitzen.
El procediment de reclamacions i de servei d’atenció al client.
Els gestors de carteres d’actius l’objectiu dels quals sigui invertir en actius digitals o invertir més del 10% o més del valor total de l’actiu directament o resultant de l’increment dels preus dels actius digitals, hauran de tenir disponibles els elements de control següents:
Els procediments operacionals i de control en relació amb els actius digitals en les operacions del dia a dia, en especial les relatives a la negociació i preservació dels actius digitals, els sistemes d’informació i comunicacions (TIC) i els d’infraestructura.
El protocol d’administració de risc a fi d’identificar, mesurar, administrar i monitoritzar apropiadament tots els riscos que siguin rellevants per la seva estratègia, així com aquells pels que està o pugui estar exposat, com ara els de mercat, liquiditat i contrapart, així com altres riscos com els operacionals, especialment els de ciberseguretat, en funció de la naturalesa, escala i complexitat del negoci i de l’estratègia de cadascun dels fons que administri.
L’informe de transparència del màxim nivell de palanquejament financer que pot utilitzar per compte del fons, així com les normes de càlcul de palanquejament que sigui raonable i prudent.
Les polítiques i procediments per monitoritzar la liquiditat del fons, tenint en compte l’estratègia d’inversió, el perfil de liquiditat, els actius subjacents i les obligacions, així com la política de liquidació del fons.
La política de riscos relacionats amb la inversió en diferents escenaris, amb inclusió de les situacions de tensió de liquiditat a fi de preveure i monitoritzar el risc de liquiditat.
Els protocols de custòdia dels actius que tenen en dipòsit a fi que siguin puntualment i correctament comptabilitzats i adequadament preservats, amb identificació del custodi que funcionalment sigui independent del fons, assegurant la segregació dels actius digitals de l’administració del fons.
El protocol de seguretat en cas que el gestor de carteres d’actius digitals obri comptes nous amb plataformes de compravenda d’actius digitals i amb empreses de custodi d’actius digitals.
Els protocols de gestió de comptes bancaris separats del diner fiat que rebin o gestionin de clients, que hauran de ser dipositats en institucions bancàries del Principat d’Andorra.
Els protocols de gestió de l’administració de custodis d’actius digitals.
En el cas que els gestors de carteres siguin els custodis dels actius digitals, hauran d’assegurar l’efectivitat de les polítiques, procediments i controls interns a fi de protegir i preservar els actius digitals de pèrdues financeres derivades del frau, conductes deshonestes, males pràctiques professionals, omissions d’informació o negligència.
Així mateix, hauran d’assegurar que els actius que tenen en auto-custòdia siguin identificats com a propietat del beneficiari del fons, de tal manera que siguin comptabilitzats i custodiats de forma separada per assegurar-ne la segregació en cas d’insolvència.
El manteniment de les assegurances que cobreixin de forma raonable aquests actius.
Els contractes amb el custodi dels actius digitals amb especificació de les responsabilitats i obligacions concretes del custodi en relació amb el dipòsit.
Els informes independents d’auditoria dels comptes financers dels fons.
L’informe anual de cadascun dels fons a disposició dels inversors que ho sol·licitin.
Els informes independents, regulars i apropiats de valoració del fons amb indicació clara de les metodologies, principis, polítiques i models de valoració aplicats en cada cas.
El protocol de transparència dels preus publicats.
El codi de conducta per evitar conflictes d’interès en la fixació dels preus.
El protocol de transparència en la informació que reben els clients en relació amb les transaccions que hi realitzen.
El procediment de reclamacions i de servei d’atenció al client.
Quan els gestors de carteres tinguin encomanada la gestió discrecional de comptes que inverteixin en actius digitals, hauran d’observar les anteriors obligacions de control intern i alhora hauran de tenir disponibles els contractes d’inversió, així com els honoraris o comissions o retribucions en funció del rendiment de les carteres que gestionin per compte dels clients. Les mesures de control intern en relació amb els principis de liquiditat, les condicions de finalització del contracte i el requeriment de les auditories dels estats financers dels fons i de la comptabilitat de la informació en l’informe anual, la periodicitat de les valoracions dels actius i el requeriment en relació amb el valor de l’actiu net dependran de les polítiques de reintegrament derivades del contracte de gestió discrecional.
Els gestors de carteres que tinguin encomanada la gestió discrecional de comptes que inverteixin en actius digitals només podran oferir els seus serveis a clients professionals, i hauran de tenir un contracte signat per escrit amb el client abans d’oferir qualsevol servei i de fer qualsevol tipus de transacció amb indicació de la llicència de què disposa l’oferent, l’encàrrec i el detall dels serveis que realitzarà, les polítiques i objectius d’inversió, els honoraris, comissions i retribucions que hauran de pagar els clients en relació amb el compte de gestió, i els que s’hagin de pagar a terceres parts, els detalls dels acords amb el custodi, els detalls de la informació periòdica que han de facilitar al client, els riscos associats a les inversions amb els actius digitals de la cartera en gestió, així com l’obligatorietat de notificar al client qualsevol canvi que es produeixi i que pugui afectar la seva liquiditat i solvència.
Capítol quart. La llicència d’activitat
Article 13. Procediment per al registre previ d’activitat
Els participants que vulguin iniciar l’activitat en relació amb la representació digital d’actius hauran de registrar-se davant l’Autoritat Financera Andorrana mitjançant una instància de sol·licitud d’incorporació d’activitat, que acrediti les circumstàncies personals de l’article 9.4 i que vagi acompanyada de la documentació següent:
Nom de la persona física o jurídica amb indicació del domicili social al país d’origen i al Principat d’Andorra.
Acreditació de la personalitat jurídica del sol·licitant, amb la postil·la de la Haia en cas de ser estranger o no resident al Principat d’Andorra.
Designació del veedor digital acreditat amb acceptació per part d’aquest.
Memòria extensa de la classe de serveis que té per objecte dur a terme amb la seva activitat.
Memòria extensa dels serveis de llibre registre distribuït que farà servir com a proveïdor de serveis.
Memòria explicativa dels mitjans de comunicació entre el proveïdor de serveis i el client, amb inclusió dels sistemes d’autenticació del client.
Memòria explicativa del sistema de seguretat que s’utilitzarà pel proveïdor de serveis.
Els honoraris professionals que s’aplicaran com a proveïdor de serveis.
La jurisdicció a la qual sotmetran la prestació de serveis.
Documentació específica addicional de control intern segons els serveis de què es tracti.
La memòria amb el resultat informat del Sandbox, en el cas que hi hagi tingut accés pel tipus d’activitat.
Qualsevol altra documentació que consideri necessària l’autoritat competent a fi de procedir a l’autorització.
Les entitats operatives del sistema financer que ja disposin d’autorització vigent d’acord amb la Llei 7/2013, del 9 de maig, sobre el règim jurídic de les entitats operatives del sistema financer andorrà i altres disposicions que regulen l’exercici de les activitats financeres al Principat d’Andorra, hauran de comunicar a l’Autoritat Financera Andorrana la seva voluntat d’iniciar l’activitat específica que vulguin portar a terme dins l’entorn dels actius digitals. A la comunicació hauran de nomenar un veedor registrat i hauran d’adjuntar-hi la mateixa documentació anterior juntament amb la consideració dels riscos propis en relació amb l’exposició d’actius representats digitalment tant pel que fa al procés d’avaluació de l’adequació de capital intern com pel que fa a l’avaluació del risc propi i el de solvència. A més a més, hauran d’informar l’Autoritat Financera Andorrana de qualsevol activitat planificada que vulguin efectuar en relació amb l’exposició als actius digitals i hauran de justificar:
La consideració dels majors factors de risc que puguin afectar de forma dinàmica en el temps la seva principal activitat d’acord amb la naturalesa de la tecnologia i de la limitada adopció en mercat i experiència en relació amb la classificació, transferència, liquidació i compensació.
Una anàlisi sensitiva d’aquests en la mesura que puguin afectar les projeccions del compte d’explotació de l’entitat en el temps i la seva valoració, així com les ràtios de capital i solvència de l’entitat.
Una anàlisi dels mitigants de risc i de quin capital s’ha de mantenir per fer front a aquest risc.
La informació per al registre i seguiment de l’activitat s’haurà de trametre mitjançant un registre electrònic amb els documents necessaris a l’Autoritat Financera Andorrana, o bé en escriptura notarial de compulsa de documents, i postil·lada degudament si fos preceptiu.
Un cop autoritzada l’activitat, qualsevol canvi en la prestació dels serveis per als quals s’ha sol·licitat la llicència serà degudament informat a l’autoritat competent en el menor temps possible i en tot cas abans de cap canvi o ampliació d’activitat i abans de cap anunci públic d’emissió de tokens.
El procediment a seguir per sol·licitar el canvi o ampliació d’activitat serà el mateix que el del registre previ.
Qualsevol canvi en l’estructura accionarial de l’entitat que ha estat autoritzada amb una llicència d’activitat s’haurà de sotmetre a una revàlida prèvia a l’operació corporativa pretesa davant l’Autoritat Financera Andorrana a fi de ratificar els criteris de la seva autorització inicial d’acord amb l’article 13 de la Llei. Aquesta autorització serà constitutiva a l’hora de consolidar els drets dins de la nova estructura organitzativa i estarà condicionada a l’atorgament del document notarial corresponent d’acord amb el seu contingut.
Article 14. La resolució de l’expedient de registre previ d’activitat
Amb la documentació que acompanyarà la sol·licitud de registre previ d’activitat, l’Autoritat Financera Andorrana verificarà en els 30 dies hàbils següents al registre que es compleixen els requeriments necessaris i que la documentació aportada a l’expedient està completa, i així ho notificarà al sol·licitant per escrit.
En el cas que l’expedient de sol·licitud sigui incomplet o no estigui correctament explicada la finalitat o els protocols de control que corresponguin a cada sol·licitant d’activitat, l’autoritat competent reclamarà al peticionari que completi la sol·licitud en el termini d’un mes. Passat aquest termini sense que el sol·licitant aporti la documentació que se li ha requerit, es considerarà que el peticionari desisteix de la sol·licitud i s’arxivarà l’expedient sense cap més tràmit.
Un cop rebuda tota la documentació a fi de completar l’expedient, se li notificarà que l’expedient ja està complet, i en el termini de cinc mesos següents a la notificació al sol·licitant, i amb prèvia verificació i caracterització del tipus de servei a fi de determinar el tipus d’activitat que portarà a terme el sol·licitant, i d’acord amb la valoració tècnica i jurídica de l’expedient, s’acordarà una de les tres resolucions següents:
Aprovació de registre i d’atorgament de la llicència d’inici d’activitat.
Requeriment d’informació addicional per clarificar o ampliar els aspectes que cregui necessaris per prendre una resolució en el nou termini addicional d’un mes.
Denegació motivada de la llicència d’inici d’activitat.
Són causes de denegació de llicència d’activitat:
Que l’Autoritat Financera Andorrana consideri que l’administració de l’activitat per part del sol·licitant pot suposar una amenaça per als interessos dels clients o de la integritat del mercat.
Que el sol·licitant no reuneixi o és probable que no pugui reunir els requisits necessaris per iniciar, administrar, monitoritzar, seguir i controlar l’activitat per a la que demana llicència d’acord amb la documentació aportada.
Que el model de negoci de l’emissor suposi una amenaça seriosa per a l’estabilitat financera, la política monetària o la sobirania monetària del Principat d’Andorra.
Que l’emissor o qualsevol dels membres directius de l’equip de l’emissor no tinguin una reconeguda honorabilitat empresarial i professional d’acord amb l’article 2 de la Llei 7/2013, del 9 de maig, de les entitats operatives del sistema financer andorrà i altres disposicions que regulen l’exercici de les activitats financeres al Principat d’Andorra.
Les altres causes que, a criteri propi, consideri l’Autoritat Financera Andorrana que puguin suposar una activitat que vulneri els drets dels inversors i que no s’adigui a les bones pràctiques de mercat.
Article 15. L’obligatorietat de començar l’activitat
L’aprovació de l’inici d’activitat comporta l’obligatorietat de començar l’activitat en els propers dotze mesos. En cas contrari, es produirà la caducitat de la llicència d’activitat i se n’haurà de tornar a demanar una altra totalment independent, tret que per circumstàncies excepcionals i degudament raonades se’n demani una pròrroga, que serà valorada per l’Autoritat Financera Andorrana a fi de procedir o no a la seva aplicació.
Durant el primer trimestre dels anys següents a l’inici d’activitat, els participants en la representació digital d’actius hauran de fer una memòria de seguiment d’activitats explicativa de l’activitat a fi d’acreditar que continuen complint les condicions de la llicència d’activitat d’acord amb la resolució d’autorització vigent. La no-presentació en el termini de sis mesos posteriors als anys naturals d’activitat suposarà la suspensió temporal de la llicència per exercir l’activitat, que serà acordada d’ofici per l’Autoritat Financera Andorrana, i, si en el període d’un any des de la finalització de l’any natural no s’ha presentat, es donarà de baixa l’entitat o persona del registre d’inscripcions d’entitats autoritzades i se’n suspendrà l’activitat.
Article 16. La revocació de la llicència d’activitat
La llicència d’inici d’activitat podrà ser revocada per part de l’Autoritat Financera Andorrana, amb prèvia instrucció de l’expedient oportú de revocació.
Són causes de revocació de la llicència, les següents:
Fallida o concurs de creditors del sol·licitant.
Baixa registral de comerç o hisenda del sol·licitant.
Conductes inadequades que infringeixin la normativa del blanqueig de diner o capital o el finançament del terrorisme.
Conductes inadequades que infringeixin la normativa d’abús de mercat i protector de l’inversor.
Conductes inadequades que infringeixin la normativa del mercat de valors.
Sentència penal que incapaciti per exercir l’activitat.
Pèrdua de l’honorabilitat empresarial i professional per exercir l’activitat.
No-presentació o no-actualització de la documentació de seguiment i control intern d’activitat.
Falsejament de la documentació de seguiment i control intern.
Qualsevol conducta o circumstància que l’Autoritat Financera Andorrana no hagués tingut en compte a l’hora del registre de l’activitat que consideri que infringeixi les obligacions legals.
En el cas que l’Autoritat Financera Andorrana adverteixi de qualsevol de les causes d’infracció que suposin revocació de la llicència d’activitat, haurà de requerir per escrit el participant en la representació digital d’actius a fi que regularitzi la situació d’acord amb els requisits per al seu atorgament en el termini màxim d’un mes. Si en aquest termini el participant requerit no ha completat l’expedient d’incoació de suspensió o de revocació de llicència, l’Autoritat Financera Andorrana li comunicarà directament la resolució de suspensió temporal o definitiva de la llicència d’activitat com a participant en la representació digital d’actius, i si fos impossible la seva notificació ho faria mitjançant un anunci al Butlletí Oficial del Principat d’Andorra.
Un cop feta efectiva la comunicació i publicació de la notificació al Butlletí Oficial del Principat d’Andorra i transcorregut el termini de 15 dies, es farà efectiva la revocació de la llicència d’activitat i es publicarà al Butlletí Oficial del Principat d’Andorra a càrrec del participant no regularitzat, i es donarà formalment de baixa en el registre corresponent d’entitats supervisades.
Un cop publicada al Butlletí Oficial del Principat d’Andorra la revocació o la suspensió temporal de l’activitat, el participant haurà de cessar en l’activitat per a la qual fou autoritzat per l’Autoritat Financera Andorrana, i haurà de prendre totes aquelles mesures protocol·làries per assegurar l’interès dels seus clients com a afectats per la discontinuïtat del servei.
Si l’Autoritat Financera Andorrana considera que les mesures preses pel participant incoat de regularització són insuficients, les podrà dur a terme d’ofici sense cap més requeriment que la resolució corresponent, i podrà, si fos necessari, nomenar una comissió d’auditoria, monitorització, seguiment i control a fi de monitoritzar les seves implementacions, essent els costos associats als serveis a càrrec del participant infractor.
Article 17. L’exercici de l’activitat
L’entitat que hagi estat autoritzada per l’AFA per realitzar un tipus d’activitat de representació digital d’actius podrà indicar en l’àmbit corporatiu, identificant l’objecte del negoci de servei que porti a terme, i en l’àmbit publicitari aquesta autorització.
Tota autorització tindrà un identificador numèric o alfanumèric en funció del tipus de registre de cada activitat segons l’article 8. S’autoritza l’Autoritat Financera Andorrana a crear els diferents tipus de registre, així com la nomenclatura per identificar-los separadament en funció del tipus d’activitat. En l’àmbit reglamentari s’establiran mecanismes de protecció de les designacions dels participants.
Les entitats o persones autoritzades a realitzar l’activitat subjecta a llicència hauran de mantenir i guardar a disposició de l’AFA els registres corresponents a les seves activitats durant un període de 10 anys complerts a partir de la seva data de registre.
Les activitats principals dels participants en la representació digital d’actius hauran de tenir relació directa i exclusiva amb la funció operacional sota la qual han obtingut llicència d’activitat. En tot cas, les activitats que siguin delegades a tercers proveïdors hauran de fer-se a participants que hagin obtingut també una llicència d’activitat d’acord amb la funcionalitat de l’encàrrec a desenvolupar com a prestador de serveis a participants.
Els participants acreditats amb llicència d’activitat hauran d’informar immediatament l’Autoritat Financera Andorrana de les circumstàncies següents:
Qualsevol canvi que afecti o pugui afectar els requeriments per obtenir i validar la llicència d’activitat.
La finalització de l’activitat.
La cancel·lació al Registre de Comerç de l’activitat o de l’entitat.
Qualsevol de les causes indicades en l’article 16 que impedeixin continuar l’activitat.
Qualsevol altra circumstància que sigui determinada de forma reglamentària.
Capítol cinquè. Règim jurídic de l’emissió de representacions digitals d’actius
Article 18. La informació bàsica i addicional per a l’emissió
1. L’obligació de publicar i registrar un fulletó
Tota empresa que vulgui fer una emissió d’actius digitals al Principat d’Andorra haurà de publicar el corresponent fulletó.
La simple admissió a cotització d’actius digitals en un sistema multilateral de negociació o la publicació dels preus de compra i de venda no es considera per si mateixa que sigui constitutiva d’una oferta pública d’actius digitals, i, per tant, no està subjecta a l’obligació d’elaborar un fulletó d’acord amb aquesta Llei. Només en el supòsit que aquestes situacions vinguin acompanyades d’una comunicació que constitueixi una oferta pública d’actius digitals és exigible l’elaboració i registre del fulletó.
L’obligació de publicar un prospecte o fulletó harmonitzat no s’aplicarà a les ofertes públiques d’actius digitals següents:
Una oferta d’actius digitals adreçada exclusivament a clients professionals.
Una oferta d’actius digitals adreçada a menys de 100 persones físiques o jurídiques per estat membre, sense comptar els clients professionals.
Una oferta d’actius digitals amb una denominació per unitat que sigui com a mínim de 50.000 euros.
Les ofertes d’actius digitals adreçades a inversors que adquireixin actius digitals per un import total mínim de 50.000 euros per inversor en cada oferta individual.
Una oferta d’actius digitals per un import total inferior a 100.000 euros, el seu límit es calcularà en un període d’un any.
Qualsevol revenda ulterior d’actius digitals que hagi estat prèviament objecte d’un o més tipus d’exempció anteriors, es considerarà com una oferta separada, i se li aplicarà la consideració d’oferta pública per decidir si la revenda és una oferta pública d’actius digitals. La col·locació mitjançant els intermediaris financers estarà subjecta a la publicació del fulletó si no se satisfà cap de les anteriors causes d’exempció.
L’obligació de publicar un fulletó no s’aplicarà a l’oferta pública dels actius digitals següents:
Els actius digitals d’accions emesos en substitució d’accions de la mateixa classe ja emeses, si l’emissió de les noves accions no suposa cap augment del capital emès.
Els actius digitals oferts en relació amb una adquisició mitjançant una oferta de canvi, a condició que es posi a disposició del públic un document de conformitat que contingui la informació descriptiva de la transacció i les conseqüències per a l’emissor.
Els actius digitals oferts, assignats o que hagin de ser assignats en relació amb una fusió o escissió, sempre que es posi a disposició del públic un document de conformitat que contingui la informació descriptiva de la transacció i les conseqüències per a l’emissor.
Els dividends pagats als tenidors d’accions digitals actuals en forma d’accions digitals de la mateixa classe que les de les que es paguen dividends, sempre que es posi a disposició del públic un document de conformitat que contingui la informació descriptiva de la transacció i les conseqüències per a l’emissor.
Les accions digitals ofertes, assignades o que hagin d’ésser assignades a administradors o empleats actuals o anteriors per la seva empresa o per una empresa vinculada, sempre que es posi a disposició del públic un document de conformitat que contingui la informació descriptiva de la transacció i les conseqüències per a l’emissor.
L’emissió d’un actiu digital s’haurà de registrar per l’emissor al Registre especial d’actius digitals de l’Autoritat Financera Andorrana, el qual serveix de mitjà de creació formal de l’actiu digital i li confereix validesa jurídica. Tots aquells actius digitals que no estiguin degudament registrats no tindran cap validesa jurídica al Principat d’Andorra i no es podran negociar en cap mercat organitzat ni en cap plataforma de compravenda d’actius digitals.
Un cop creat, emès i distribuït, l’actiu digital podrà ésser negociat, dipositat, intercanviat, comprat, venut i transferit en un mercat secundari de compravenda d’actius digitals.
Els emissors d’aquells actius digitals que siguin transferibles a tercers o susceptibles de ser negociats, en l’actualitat o en un futur, en mercats organitzats de qualsevol tipus, i de forma prèvia a la seva publicació i comercialització, a fi que l’usuari pugui fer un correcte judici sobre els drets i els riscos associats a l’emissió així com als participants que hi estan relacionats, hauran de preparar, facilitar, emetre i registrar d’acord amb el procediment de l’article 14 de la Llei:
Un document de registre signat per l’emissor i pel veedor digital registrat.
El fulletó harmonitzat o reduït, segons el cas que procedeixi.
Una nota de síntesi del fulletó.
Una declaració jurada de l’emissor.
Una còpia del Codi de conducta de l’entitat emissora.
L’estructura organitzacional de l’entitat emissora.
La proforma de documents, rebuts, plecs de descàrrec de responsabilitat i tot tipus de contractes i documents que l’emissor vulgui fer servir per a l’emissió i venda dels tokens a tercers.
La narrativa del flux dels fons en una operativa normal.
La identificació del desenvolupador del contracte intel·ligent, del tokenitzador de l’actiu per compte de l’emissor i dels proveïdors de serveis, que utilitzarà per emetre, dipositar, transferir i revocar les claus criptogràfiques.
L’auditoria dels estats financers de la societat sol·licitant preparada per un auditor independent i un informe de procediments acordats sobre informació financera 4400 (NIA 920) de revisió d’un balanç i un compte d’explotació provisional de tres exercicis sobre la base de les assumpcions fetes per fer les projeccions.
La metodologia que s’ha de fer servir per calcular el valor del token en euros.
La definició del Servei d’Atenció al Client (SAC) i el procediment de reclamacions.
Dues fotografies de cadascun dels individus anteriors.
El pagament de la taxa corresponent a favor de l’Autoritat Financera Andorrana en funció de l’activitat que se sol·liciti.
2. La nota de síntesi
Tant el fulletó harmonitzat com el reduït hauran d’incloure un resum o nota de síntesi que indiqui les característiques essencials i els riscos vinculats de l’emissor, que s’haurà de redactar en llenguatge no tècnic i no haurà de constar de més de 2.500 paraules en la llengua en què s’hagi redactat el fulletó originàriament.
3. El fulletó harmonitzat
El fulletó harmonitzat contindrà la informació següent:
Un sumari o nota de síntesi d’acord amb el format de l’annex IV.
Informació detallada de l’emissor i dels seus representants legals, indicació del domicili social i personal dels seus dirigents i socis, identificació fiscal de cadascun d’ells, data de constitució i jurisdicció on està constituïda l’entitat amb certificació del registre mercantil o de comerç on estigui inscrita.
La llista de la persona que presenta la sol·licitud, del veedor digital registrat, dels principals directius i dels principals beneficiaris, amb detallada biografia indicant totes les anteriors ocupacions, posicions, oficines i empresaris de qualsevol negoci, corporació o entitat en la que hagin treballat, amb indicació de dates. Si es tracta de fons d’inversió, s’haurà de complementar la informació anterior amb les auditories dels últims dos anys, i s’haurà d’indicar si els fons són oberts a nous inversors o no, i amb detall de tots els inversors que tenen un interès directe o indirecte de més del 10%, així com una llista dels inversors que tenen el control de l’administració o les polítiques d’inversió dels fons, de si els inversors són indirectes o propietaris passius, del llistat de tots els directius dels fons i de les seves oficines, i finalment de les polítiques del blanqueig de diners o valors i el finançament del terrorisme a fi de verificar, monitoritzar i controlar tots els potencials inversors.
La certificació per l’òrgan d’administració mercantil o la declaració jurada de la persona o persones que tinguin una participació qualificada (la que arriba, de forma directa o indirecta, a un 10% o més del capital o dels drets de vot de l’entitat participada o la que, sense arribar al percentatge assenyalat, permeti exercir una influència significativa en l’entitat).
El certificat, emès per l’entitat financera i signat pel responsable del compliment normatiu del banc, que verifiqui que el compte que s’ha indicat per operar tindrà la finalitat per a la qual se sol·licita la llicència d’activitat.
La indicació del nom, identificació personal de l’emissor, adreça professional, correu electrònic i telèfon de contacte als efectes de notificacions.
La descripció detallada de les característiques de l’emissió, del seu propòsit i del seu import, del tipus d’actiu digital que es vol oferir al públic o per quina admissió a cotització i negociació es pretén, del nombre de tokens que s’emetran o es pretén cotitzar o negociar externament, del calendari de subscripció privat i públic, dels preus d’emissió en les diferents fases de venda i subscripció, de la indicació del sistema de pagament en diner fiduciari o en criptomonedes que es vol utilitzar durant el calendari de subscripció, i el destí previst dels fons que es recaptin amb l’emissió.
La indicació del dipositari a qui s’encomanarà custodiar els diners o les criptomonedes durant les successives fases de l’emissió i fins al tancament oficial del període de subscripció i a qui s’encomanarà la devolució dels diners o criptomonedes en cas de cancel·lació de l’emissió.
La descripció detallada dels drets i obligacions que incorporen els actius digitals i els processos i condicions per exercir-los.
La descripció de la tecnologia i el protocol mitjançant els quals es farà l’emissió i es mantindrà la integritat dels tokens, de la seva identificació i assignació als compradors, del poder de disposició i del dret de disposar-ne, de com es dipositaran i custodiaran els tokens abans, durant i després de l’emissió, i de com es protegiran les transaccions entre comprador i venedor.
La indicació de les plataformes de compravenda o registres electrònics on es cotitzaran els tokens i la data prevista o compromesa de cotització amb indicació de la determinació del preu agregat de compravenda del token.
La indicació de tots els participants que directament o indirecta estan implicats en la representació digital dels actius que formen part de l’emissió, amb indicació dels noms o denominacions socials, domicilis als efectes de notificacions i responsabilitats de tots els continguts de l’emissió, amb indicació expressa de quines són les entitats responsables de la funcionalitat tècnica i configuració legal del token.
L’enumeració i explicació exhaustiva dels riscos de tot tipus que l’emissor considera necessaris d’advertir als inversors o usuaris dels tokens a fi de valorar-los abans de procedir a la seva compra.
La consulta d'aquest document no substitueix la lectura del Butlletí Oficial del Principat d'Andorra (BOPA) corresponent. No assumim cap responsabilitat per eventuals inexactituds derivades de la transcripció de l'original a aquest format.
Aquest text es publica sota les condicions de reutilització pròpies de BOPA, no sota una llicència de Legalize ni de domini públic.
BOPA
Domini públic — els textos oficials estan exclosos de la protecció del dret d'autor (art. 4.2 de la Llei sobre drets d'autor i drets veïns, 1999)
Font: Butlletí Oficial del Principat d'Andorra (BOPA) — Govern del Principat d'Andorra i Consell General (https://www.bopa.ad/). Els textos oficials estan exclosos de la protecció del dret d'autor segons l'article 4.2 de la Llei sobre drets d'autor i drets veïns (1999). Aquest repositori és un mirall no oficial; el BOPA continua sent l'única font autèntica de la legislació andorrana.